Các cổ đông Kenya vô tình tài trợ cho sự sụp đổ của công ty

Các cổ đông thường bị coi là nạn nhân khi các công ty đại chúng sụp đổ, đổ lỗi cho việc quản lý kém hoặc thị trường tồi tệ, nhưng điều đó chỉ nói lên một nửa câu chuyện.

Câu chuyện quen thuộc: quản lý kém, hội đồng quản trị yếu kém, sự can thiệp của chính phủ hoặc thị trường không thuận lợi. Tuy nhiên, bản thân các cổ đông thường góp phần tích cực vào sự suy thoái của chính công ty mà họ sở hữu.

Ở Kenya, thực tế này đặc biệt rõ ràng với những cổ đông rất muốn đầu tư. Câu thần chú phổ biến “hãy để tiền làm việc cho bạn” đã có nguồn gốc sâu xa.

Nhiều người Kenya tự hào nhận mình là nhà đầu tư, nhưng ít người hiểu rằng quyền sở hữu đi kèm với trách nhiệm ngoài việc sở hữu cổ phiếu và mong đợi nhận cổ tức sau mỗi năm tài chính.

Để minh họa thực tế này, hãy xem xét Eveready East Africa Plc. Câu chuyện của Eveready: từ kiêu hãnh đến sa sút. Thật không may, điều này lại áp dụng cho nhiều doanh nghiệp ở Kenya. Nếu bạn trên 50 tuổi, rất có thể bạn đã mua cổ phiếu Eveready khi công ty niêm yết. Ưu đãi đã được đăng ký vượt mức.

Lúc đó Eveready đã là một cái tên quen thuộc. Hãy nói về pin, đèn pin và các phụ kiện điện phức tạp khác như tấm bảo vệ đầu tip, những thứ được tìm thấy ở hầu hết mọi hộ gia đình Kenya.

Hành vi người tiêu dùng

Tôi còn rất trẻ khi mua cổ phiếu Eveready bằng khoản tiết kiệm 9.000 Sh của mình. Có lúc, anh trai tôi, một nhà kinh tế và giáo sư đại học, khuyên tôi nên bán và cắt lỗ. Tôi đã từ chối.

Vâng, tôi là một nhà đầu tư người Kenya kiên định và tôi tin tưởng vào sự phát triển và bền vững của chúng tôi.

Tóm lại, tôi biết chúng ta có thể làm được. Vì vậy tôi tin tưởng vào công ty và quyết định gắn bó với nó.

Ngày nay, người ta chỉ cần nhìn vào giá cổ phiếu Eveready là có thể hiểu được kết quả của quyết định này.

Tuy nhiên, câu hỏi không chỉ đơn giản là điều gì đã xảy ra mà là: các cổ đông đã đóng góp như thế nào vào kết quả này?

Bạn có thể nói chuyện với ngân hàng: Cách đầu tiên và bị bỏ qua nhất mà các cổ đông khiến các công ty niêm yết thất bại là thông qua hành vi của người tiêu dùng.

Trong trường hợp của Eveready, sự sụt giảm này trùng hợp với sự tràn vào của pin, dây cáp, đèn pin và các sản phẩm tương tự nhập khẩu rẻ hơn vào máy phát.

Tương tự, một công ty sản xuất cáp giao dịch công khai khác chạm đáy trong khi các cổ đông của công ty này im lặng theo dõi, chỉ trích từ xa, phàn nàn với nhau và nhiệt tình tham gia hỗ trợ các đối thủ cạnh tranh.

Chúng tôi vội vã mua hàng nhập khẩu vì chúng rẻ hơn hoặc mang nhãn hiệu nước ngoài, mặc dù chúng tôi sở hữu cổ phần của một nhà sản xuất địa phương sản xuất cùng loại sản phẩm. Chúng tôi đã không đặt ra những câu hỏi quan trọng: tại sao hàng nhập khẩu được phép cắt giảm sản xuất trong nước mà không có biện pháp thuế bảo hộ?

Tại sao các nhà sản xuất trong nước phải chật vật trong môi trường kinh doanh hạn chế?

Đúng, thương mại quốc tế rất quan trọng. Nhưng nhập khẩu không hạn chế, không có đệm công nghiệp hoặc bảo hộ, không chỉ phá hủy ngành sản xuất địa phương mà còn làm mất việc làm và làm rỗng các công ty giao dịch công khai.

Trớ trêu thay, ngày nay nhiều sản phẩm mang nhãn hiệu Eveready trên kệ thậm chí không được sản xuất trong nước. Nhập khẩu đã trở nên rẻ hơn so với sản xuất ở Kenya.

Với tư cách là cổ đông, chúng ta phải tự hỏi: làm sao chúng ta có thể mong đợi cổ tức từ những công ty có sản phẩm mà chúng ta từ chối mua? Một yếu tố chính khác dẫn đến sự suy thoái của doanh nghiệp là sự thờ ơ của cổ đông tại các cuộc họp đại hội đồng cổ đông thường niên (AGM). Nhiều cổ đông tham dự đại hội đồng cổ đông vì những lý do sai trái: để giải khát, nhận thù lao cho giám đốc hoặc để biết liệu có trả cổ tức hay không.

Phê duyệt mù quáng

Chương trình nghị sự được chia sẻ trước và các tài liệu được phê duyệt mà không cần đọc.

Các câu hỏi không được hỏi.

Các nghị quyết được thông qua mà không cần xem xét. Bất cứ thứ gì được trình bày cho các cổ đông đều bị bỏ qua miễn là cổ tức được hứa hẹn.

Văn hóa chấp thuận mù quáng này loại bỏ trách nhiệm giải trình của hội đồng quản trị và ban quản lý. ĐHĐCĐ trở thành diễn đàn mang tính nghi lễ hơn là quản trị. Một doanh nghiệp không thể tồn tại khi chủ sở hữu của nó từ chối thực hiện việc giám sát.

Cuối cùng, vai trò bất lợi nhất của cổ đông là việc bổ nhiệm hội đồng quản trị. Quang học không chơi với chúng tôi. Chúng tôi đã chọn những nhà lãnh đạo đang phải đối mặt với những thử thách, vấn đề tham nhũng và liêm chính cũng như các chương trình nghị sự chính trị và cá nhân rõ ràng.

Tuy nhiên, khi những cá nhân này được đề cử vào hội đồng quản trị công ty, các cổ đông lại xếp hàng để đề xuất và ủng hộ việc đề cử họ. Ngay cả công ty mạnh nhất, với sự quản lý tốt và các giám đốc có năng lực, cũng có thể bị mất ổn định do bổ nhiệm một số cá nhân bị tổn hại.

Những giám đốc giỏi cuối cùng sẽ ra đi thay vì gắn liền với quản trị tồi. Những người khác ở lại và tuân thủ hoặc chịu tổn hại ngầm. Dù bằng cách nào, sự thối rữa đang lan rộng.

Ở những công ty mà Nhà nước là cổ đông, trách nhiệm càng lớn hơn.

Tuy nhiên, các quyết định chính sách thường đi ngược lại giá trị của cổ đông do không bảo vệ được các ngành công nghiệp địa phương, cho phép bán phá giá hàng nhập khẩu giá rẻ và thậm chí đặt ra các rào cản pháp lý khiến sản xuất địa phương trở nên kém cạnh tranh.

Trong những trường hợp như vậy, chính phủ không chỉ thất bại với tư cách là nhà hoạch định chính sách mà còn với tư cách là một cổ đông chịu trách nhiệm bảo vệ đầu tư công và việc làm.

Vì vậy, sự thật khó chịu là các cổ đông nằm trong số những người góp phần lớn nhất vào sự sụp đổ của các công ty giao dịch đại chúng.

Họ làm điều này bằng cách từ bỏ hoạt động kinh doanh của mình với tư cách là người tiêu dùng, chấp thuận những gì họ không hiểu, không đặt câu hỏi về ban quản lý và chấp thuận sự lãnh đạo bị tổn hại.

Quyền sở hữu doanh nghiệp không nên thụ động. Điều này đòi hỏi trách nhiệm, sự cam kết và kỷ luật. Nếu không có điều này, không có sự quản lý hay quy định tốt nào có thể cứu được một công ty niêm yết.

Sự sụp đổ của các công ty như Eveready buộc chúng ta phải đặt ra một câu hỏi khó: liệu các cổ đông Kenya có sẵn sàng hành động như những người chủ thực sự hay chỉ là khán giả chờ đợi cổ tức?

Tác giả là chuyên gia chính sách và quản trị khí hậu, đồng thời là người ủng hộ Tòa án tối cao Kenya. (email được bảo vệ)

Thực hiện theo tiêu chuẩn trên