Màu sắc giống với màu sắc của hầu hết đất nước trên bản đồ cảnh báo sóng nhiệt. Carine Camby tóm tắt vào ngày 25 tháng 6: “Thông điệp của chúng tôi đặc biệt đáng báo động trong năm nay. Tất cả các tín hiệu đều có màu đỏ”, Carine Camby tóm tắt vào ngày 25 tháng 6. Trong bối cảnh đang phát triển các văn bản tài chính ở các bộ, chủ tịch viện thứ nhất của Tòa Kiểm toán đã đưa ra một loạt cảnh báo, trích từ báo cáo về tình hình và triển vọng của tài chính công. Giống như các thông tin liên lạc khác, chủ tịch đầu tiên mới của Tòa kiểm toán, Amélie de Montchalin đã phải rút khỏi hồ sơ vì bà đã cân nhắc về hai luật tài chính cuối cùng.
Sau bước đầu tiên “đáng kể nhưng chưa đủ” trong việc củng cố tài chính công vào năm 2025, với thâm hụt công giảm từ 5,4% xuống 5,0% GDP, Tòa Kiểm toán đặc biệt lo lắng về những tháng tới. Bối cảnh của chiến dịch tranh cử tổng thống hầu như không khuyến khích sự lạc quan. Cuộc chiến ở Iran và suy thoái kinh tế đã làm bức tranh trở nên u ám. Theo Tòa Kiểm toán viên, các mục tiêu “vốn đã khiêm tốn” cho năm 2026 đang bị “đe dọa”. Dự báo tăng trưởng 0,9% của chính phủ dường như đã lỗi thời, vì INSEE hiện dự báo mức tăng 0,7% và sự đồng thuận của các nhà kinh tế là 0,6%. Theo các quan chức tài chính, mức tăng trưởng giảm trong hoạt động này sẽ ảnh hưởng đến nguồn thu từ thuế, đến mức dự báo doanh thu hiện có vẻ “mong manh”.
“Chúng ta không còn lựa chọn nào nữa”
Carine Camby cảnh báo: “Nếu chúng tôi không duy trì được mục tiêu thâm hụt ít nhất 5%, điều này có nghĩa là Pháp không có khả năng duy trì nỗ lực về lâu dài”. Thông điệp sẽ là thảm họa đối với các chủ nợ của đất nước, trong khi chi phí của khoản nợ đã tăng lên đáng kể. Việc giảm thâm hụt không ngăn cản được khoản nợ tiếp tục gia tăng điên cuồng. Cổ phiếu nợ kết thúc năm ở mức 3.460 tỷ euro.
Như vậy, trong năm nay, việc cắt giảm chi tiêu sẽ góp phần giảm thâm hụt 7 tỷ euro và việc tăng thuế về mặt lý thuyết sẽ đóng góp 14 tỷ euro. Nhưng những nỗ lực này “sẽ hầu như không bù đắp được cho sự gia tăng gần 12 tỷ euro trong gánh nặng nợ nần”, Tòa Kiểm toán lo lắng. Carine Camby cảnh báo: “Quan sát rất rõ ràng, với gánh nặng nợ nần ngốn hết ngân sách của chúng tôi để điều động, chúng tôi không còn lựa chọn nào khác”.
Việc đổi mới các chứng khoán nợ đáo hạn với lãi suất cao hơn nhiều sẽ đè nặng lên ngân sách quốc gia mỗi năm. Năm ngoái, một trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm được phát hành trung bình với lãi suất 3,35%, lãi suất này bằng 0 vào năm 2021. Trong những ngày gần đây, trái phiếu 10 năm tương tự được giao dịch với lãi suất 3,6%.
Gánh nặng nợ, tức chi phí lãi vay hàng năm, sẽ tăng thêm 12 tỷ euro vào năm 2026, đạt 77 tỷ euro. Nó giải thích một nửa thâm hụt công của chúng ta. Theo Tòa Kiểm toán, gánh nặng nợ liên quan đến GDP sẽ tăng gấp đôi vào năm 2020 và 2026.
“Chúng tôi có nguy cơ bị ngạt thở theo đúng nghĩa đen dưới sức nặng của tiền lãi phải trả”
Kết quả cũng không yên tâm hơn, bởi vì Kế hoạch cơ cấu và ngân sách trung hạn (PSMT), quỹ đạo tài chính công trong đó Pháp ghi lại các cam kết tài chính của mình với các đối tác châu Âu, không quy định việc giảm chi tiêu cơ bản, nghĩa là không bao gồm lãi nợ. Carine Camby cảnh báo sự thiếu nỗ lực này sẽ dẫn đến “gánh nặng nợ nần gia tăng không bền vững”. Do đó, ảnh hưởng đến chi tiêu “không phải là một lựa chọn mà là một điều cần thiết cấp thiết”. Năm ngoái, hãy nhớ rằng hầu hết sự điều chỉnh đều dựa trên việc tăng các khoản đóng góp bắt buộc.
Hơn nữa, mục tiêu đưa mức thâm hụt trở lại 3% GDP vào năm 2029 – ngưỡng mà nợ bắt đầu ổn định – không phải là bước cuối cùng. Xa nó. Chủ tịch viện thứ nhất nhớ lại: “Để giảm nợ một cách bền vững, chúng tôi sẽ phải có khả năng tạo ra thặng dư cơ bản”. Nếu không, “chúng tôi có nguy cơ bị bóp nghẹt theo đúng nghĩa đen dưới sức nặng của tiền lãi phải trả.”
Tòa Kiểm toán cũng đã đưa ra một số tình huống. Giả sử nước này tiếp tục thực hiện các cam kết tài chính với khu vực đồng euro, với giả thuyết về mục tiêu thặng dư cơ bản là 1,8 điểm GDP và tăng trưởng hàng năm là 1%, sẽ phải mất 20 năm để đưa mức nợ trở lại mức như năm 2019. Nói tóm lại, thông điệp từ Tòa Kiểm toán vào đầu mùa hè nóng nực này về tài chính công không thể rõ ràng: “Điều cấp thiết là phải xác định lại quỹ đạo kế hoạch tài chính công nhiều năm, dựa trên các mục tiêu và biện pháp đáng tin cậy.
Tòa án cũng đã nghiên cứu quỹ đạo điều chỉnh của một số đối tác châu Âu của chúng tôi. Cô nhấn mạnh rằng “sự hợp nhất được dự đoán trước và có kiểm soát sẽ tốt hơn nhiều so với sự điều chỉnh tàn bạo do thị trường áp đặt”. Nó cũng kêu gọi lựa chọn cẩn thận sự cân bằng giữa nỗ lực chi tiêu và thu nhập, nhằm hạn chế tác động đến tăng trưởng và kiểm soát khả năng chấp nhận của xã hội. Carine Camby lập luận: “Chúng ta phải tránh cái bẫy mà Ý đã rơi vào, nơi có tốc độ tăng trưởng chậm chạp về mặt cơ cấu”.
