Theo báo cáo của McKinsey, sự gián đoạn địa chính trị và hạn chế về nhà máy lọc dầu đang ảnh hưởng đến nguồn cung cấp nhiên liệu máy bay, làm tăng chi phí hàng không và có thể dẫn đến chênh lệch giá crack cao hơn, từ đó đẩy giá vé máy bay lên cao.
Lưu ý rằng nhu cầu về nhiên liệu máy bay dự kiến sẽ tăng trước mùa hè trong bối cảnh hàng tồn kho cạn kiệt, báo cáo nhấn mạnh rằng giá nhiên liệu tăng chủ yếu do xu hướng dầu thô, trong khi nguồn cung bị hạn chế bởi giá vé máy bay.
Theo báo cáo, giá nhiên liệu máy bay phản lực tăng chủ yếu do xu hướng dầu thô, trong khi nguồn cung bị hạn chế do sản lượng giảm tại các nhà máy lọc dầu của các nhà xuất khẩu nhiên liệu máy bay lớn ở khu vực vùng Vịnh và châu Á (cùng cung cấp 40% nhiên liệu máy bay phản lực của thế giới).
Báo cáo cho biết yếu tố thứ hai này được phản ánh qua “sự lan truyền crack” của nhiên liệu máy bay – thước đo chênh lệch giá giữa dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ được tinh chế từ nó.
Lưu ý đến giá cả lịch sử, báo cáo cho biết biên độ chênh lệch nhiên liệu máy bay có xu hướng kéo dài khoảng 20 USD/thùng hoặc thấp hơn, nhưng đến năm 2026, giá có thể đạt mức trung bình trên 50 USD/thùng.
Ông nói: “Trong lịch sử gần đây, mức chênh lệch giá nhiên liệu máy bay phản lực có xu hướng ở mức khoảng 20 USD/thùng hoặc thấp hơn, nhưng đến năm 2026, giá trung bình có thể lên tới hơn 50 USD/thùng”.
McKinsey lưu ý: Trong khi “khả năng gia tăng lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz” có thể làm giảm áp lực ngay lập tức lên giá nhiên liệu, “giá nhiên liệu máy bay và chênh lệch giá có thể vẫn không ổn định trong khi nguồn dự trữ được bổ sung và chuỗi cung ứng bình thường hóa”.
Trong ngắn hạn, các nước châu Á khó có thể thu hẹp khoảng cách, vì Trung Quốc, Ấn Độ và Hàn Quốc đều đã quyết định hạn chế ít nhất một phần xuất khẩu của họ sau xung đột địa chính trị. Báo cáo lưu ý rằng ngay cả khi các khu vực xuất khẩu khác có thể đưa ra một số biện pháp cứu trợ, thì điều đó cũng khó có thể đủ để bù đắp sự thiếu hụt.
Ngoài ra, một số nhà máy lọc dầu toàn cầu đã hoạt động ở mức sử dụng cao trước khi xung đột bắt đầu, khiến công suất còn lại rất ít để tăng thêm sản lượng.
Báo cáo lưu ý thêm rằng “các nguồn cung hiện có đã làm được rất nhiều việc để lấp đầy khoảng trống nguồn cung”.
Kết quả là, nếu lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển tăng lên, giá nhiên liệu máy bay có thể sẽ giảm. Tuy nhiên, trong khi các quốc gia có thể bổ sung và mở rộng kho dự trữ chiến lược, giá nhiên liệu máy bay có thể sẽ vẫn “ở mức cao trong vài tháng, ngay cả sau khi lưu lượng tàu chở dầu trở lại mức trước đó”.
Biên lợi nhuận lọc dầu cao hơn đối với nhiên liệu máy bay đã thúc đẩy các nhà máy lọc dầu tăng sản lượng, phần nào giảm bớt lo ngại về nguồn cung, mặc dù giá có thể vẫn tăng trong nhiều tháng trong bối cảnh việc bổ sung hàng dự trữ và xây dựng lại kho lưu trữ chiến lược đang diễn ra.
Báo cáo cho biết thêm: “Do khoảng 30% giá vé máy bay thường được chi cho chi phí nhiên liệu, việc tăng gấp đôi chi phí nhiên liệu (hầu hết được chuyển sang) có thể dẫn đến giá vé tăng khoảng 20 đến 25%.
