Michelin là công ty chuẩn mực trong lĩnh vực ô tônhưng đó không phải là Nvidia. “Không ai sẽ bán cho bạn một giấc mơ bằng cách sử dụng thuật toán và bội số định giá (thước đo mức giá vốn của một cổ phiếu, ghi chú của biên tập viên) với lợi nhuận gấp 40 lần ở đây. Chúng ta có Bibendum, công ty đã bán lốp xe từ năm 1889, và – hiểu điều này – đang trở nên hấp dẫn trở lại trên thị trường chứng khoán. Nó chỉ cho thấy rằng mọi thứ đều xảy ra, ngay cả với một chuyên gia về lốp xe từ Clermont-Ferrand.», châm biếm James D. Touati (được biết đến với cái tên Sói của Zurich), nhà tư vấn, huấn luyện viên, nhà giao dịch và chủ tịch sáng lập của The Nest, được phỏng vấn bởi Thủ đô. Cổ phiếu Michelin đang giao dịch ở mức 35 euro vào ngày 17 tháng 7, với mức vốn hóa thị trường là 24,15 tỷ euro. Và kể từ mức thấp nhất vào tháng 1, cổ phiếu Michelin đã tăng 28,5%, với hiệu suất tốt hơn nhiều so với CAC 40.
Kết quả nửa đầu năm 2026 của Michelin rơi vào ngày 27 tháng 7. Deutsche Bank đã nâng mục tiêu (mức giá hợp lý ước tính được tính theo phân tích tài chính của Michelin) từ 34 lên 36 euro trong khi vẫn duy trì xếp hạng mua. Michelin đã hoàn tất việc mua lại Tex-Tech Industries vào ngày 1 tháng 7 để củng cố chi nhánh vật liệu composite của mình và vừa tham gia các cuộc đàm phán độc quyền với Axens về một phân tử có nguồn gốc sinh học cho hóa học xanh, bởi vì xét cho cùng, “thậm chí Bibendum còn muốn thẻ “phát triển bền vững” của mình có trong thực đơn», nhà tư vấn nhấn mạnh. Đồng thời, quá trình dọn dẹp lớn tiếp tục diễn ra ở khía cạnh di sản công nghiệp: dự kiến đóng cửa địa điểm BFGoodrich ở Tuscaloosa (Alabama) vào cuối năm 2028 và có tới 1.500 vị trí bị loại bỏ ở Pháp trong vòng ba năm để giảm bớt gánh nặng.
Michelin đang đi theo đà phát triển khả quan và triển vọng rất thuận lợi!
Về mặt cơ bản (phân tích tài chính), Michelin tạo ra nhiều tiền hơn dự kiến vào năm 2025 và cố gắng tăng biên EBITDA (biên lợi nhuận hoạt động trước khi khấu hao) lên 17,88% vào năm ngoái so với 16,15% vào năm 2024. Dịch: “Michelin bán ít hơn một chút nhưng bán chạy hơn. Bảng cân đối kế toán của Michelin cũng đang được cải thiện với tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA chỉ 0,63, gần như là một bảng cân đối kế toán của sinh viên giỏi và Michelin duy trì hướng dẫn năm 2026 (lợi nhuận hoạt động cho các lĩnh vực trên 2025, dòng tiền tự do trước tác động của việc sáp nhập và mua lại trên 1,6 tỷ euro), cùng với phần thưởng bổ sung của chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 2 tỷ euro trong giai đoạn 2026-2028.», đánh giá cao Sói Zurich.
Rủi ro đối với Michelin là gì?
Michelin phải đối mặt với những rủi ro gì? Hãy coi chừng những mảng băng vì có một số. “Đầu tiên là tỷ giá hối đoái: hiệu ứng tiền tệ đã đè nặng lên doanh thu của Michelin gần 5% trong quý đầu tiên của năm 2026: vấn đề kinh niên của bất kỳ nhà xuất khẩu giỏi nào trên toàn cầu. Sau đó, lưu ý về địa chính trị và hải quan: chi phí bổ sung liên quan đến thuế quan của Mỹ ước tính vào khoảng 120 triệu euro cho năm 2026 và hồ sơ của Iran không thực sự giúp giảm nhẹ hóa đơn», chuyên gia tiếc nuối.
Lợi nhuận ròng cũng giảm xuống 1,665 tỷ euro (biên lợi nhuận ròng 6,41%) vào năm 2025 và thu nhập suy giảm trên mỗi cổ phiếu giảm 11%, xuống còn 2,33 euro: “không thực sự là quỹ đạo phù hợp với PER là 19,80 lần (Michelin được trả trên thị trường chứng khoán gấp 19,80 lần lợi nhuận ước tính, thước đo mức độ giá cổ phiếu, ghi chú của biên tập viên), chúng tôi sẽ thành thật», Ghi chú của nhà tư vấn.
Sự phân tán các mục tiêu (mục tiêu giá) của các nhà phân tích tài chính nói lên rất nhiều điều về tình trạng bất ổn xung quanh: từ 28 đến 40 euro, khoảng cách vượt quá 40%, trong đó JP Morgan và UBS vẫn “trung lập” một cách khôn ngoan trong khi Bernstein và Deutsche Bank tăng tốc. Cuối cùng, tỷ lệ phân phối cổ tức tăng lên 58,5% thu nhập ròng: “thoải mái miễn là tiền vào, nhưng một tấm đệm sẽ xẹp xuống nhanh chóng nếu chu kỳ công nghiệp (xe mới, xe chở hàng nặng, nông nghiệp) tiếp tục trì trệ», Sói thành Zurich lưu ý.
Tâm lý nhà giao dịch và nhà đầu tư: mua hay bán cổ phiếu Michelin trên thị trường chứng khoán? Phân tích kỹ thuật nói lên điều gì?
Theophân tích kỹ thuật (phân tích đồ họa và toán học về sự phát triển của cổ phiếu), giá cổ phiếu Michelin đang vượt lên trên mức trung bình động 20 ngày (MA20, ở mức 34,26 euro), mức trung bình động 50 ngày (32,85 euro) và mức trung bình động 200 ngày (30,67 euro). Về phía thương nhân, “tín hiệu không còn phải tranh luận: xu hướng đi lên vẫn còn nguyên. Chúng tôi đang cố gắng đạt được sự đột phá (vượt qua) trên mức 35,72 euro (đỉnh của ngày 7 tháng 7) của mức cao hàng năm. Và dưới 34 euro, chúng ta sẽ nói về sự suy giảm lành mạnh cần theo dõi mà không cần hoảng sợ trên thảm“.
Về phía nhà đầu tư, hồ sơ Michelin “còn phức tạp hơn một vòng quay bánh xe đơn giản: bảng cân đối kế toán vững chắc, cổ tức hào phóng, mua lại cổ phiếu, đa dạng hóa theo hướng vật liệu có giá trị gia tăng cao, nhưng tăng trưởng doanh thu vẫn ở mức đỏ và thu nhập trên mỗi cổ phiếu đang giảm», mang sắc thái của Sói Zurich.
Phán quyết của Sói Zurich về cổ phiếu Michelin
Tiềm năng nào trên thị trường chứng khoán đối với cổ phiếu Michelin? Về triển vọng của cổ phiếu Michelin trên thị trường chứng khoán, “chúng tôi không bán một chiếc lốp lăn (tốt hơn hết là giữ cổ phiếu Michelin của chúng tôi cho một cổ đông), nhưng chúng tôi cũng không đặt lại một đồng xu nào (chúng tôi không mua thêm cổ phiếu Michelin) ở mức giá này», Tóm tắt Wolf of Zurich, người mà Michelin chia sẻ là một hồ sơ tích lũy khi suy giảm kỹ thuật (xem video).
Và hãy thận trọng trước kết quả nửa năm của Michelin vào ngày 27 tháng 7 năm 2026 (Thứ Hai tuần sau), điều này có thể khuyến khích một số biến động trong giá cổ phiếu của Michelin: “Chính vào ngày này, khói thật sẽ bốc lên, dù có tăng hay không. Trong khi đó, chúng tôi nhìn đường, điếu xì gà trên tay và để những người sành ăn đốt ngón tay trên đỉnh núi mới», nhà tư vấn kết luận. Tìm hiểu trong Động lựcthư đầu tư phí bảo hiểm hàng ngày từ Thủ đô trên thị trường chứng khoán dựa trên phân tích kỹ thuật và phân tích tài chính, khuyến nghị mới nhất của chúng tôi về cổ phiếu Michelin.
Động lực đã có thể đoán trước được quỹ đạo thị trường chứng khoán của cổ phiếu Michelin trong những năm gần đây. Khám phá các phân tích của chúng tôi mỗi ngày trên CAC 40 và một số cổ phiếu trên thị trường chứng khoán (ý tưởng đầu tư chìa khóa trao tay, với mục tiêu về giá và quản lý rủi ro). Bằng cách chọn đăng ký hàng năm, 5 tháng sẽ miễn phí. Và đặc biệt, trong dịp sale mùa hè được giảm thêm 30%. Để hưởng lợi từ nó, chỉ cần nhấp vào liên kết dưới đây.
