SCPI: thị trường đang phục hồi trở lại nhưng không phải ai cũng được hưởng lợi từ sự phục hồi

“SCPI là một thị trường cần sự tự tin. Việc anh ấy rời đi cho thấy niềm tin đang quay trở lại »Benjamin Le Baut, tổng giám đốc của Alderan, một công ty quản lý bất động sản, cho biết. Nhưng sự phục hồi này không mang lại lợi ích cho tất cả mọi người. Đằng sau mức trung bình, một số SCPI nhất định nắm bắt phần lớn tiền tiết kiệmtrong khi những người khác vẫn đang gặp khó khăn trong việc thu hút đăng ký hoặc đảm bảo việc bán lại cổ phần.

Sự trở lại của bất động sản trú ẩn an toàn

Bất động sản vẫn giữ được trạng thái đầu tư an toàn và đây sẽ là một trong những lý do khiến người tiết kiệm quay trở lại khoản đầu tư này: “ Bất động sản vẫn có tính chất trú ẩn. Nó hấp dẫn trong một môi trường mà ngày càng có nhiều cổ phiếu tài chính truyền thống bị phá vỡ”Benjamin Le Baut giải thích. Với lợi suất trung bình gần 5%, SCPI một lần nữa trở nên cạnh tranh với Livret A, vốn đã giảm xuống 1,5% và các quỹ bảo hiểm nhân thọ châu Âu.

Trên hết, mức giảm giá cổ phiếu đã chậm lại đáng kể và những lần tăng đầu tiên thậm chí còn xuất hiện trở lại. Thị trường thứ cấp cũng đang bình thường hóa, ngay cả khi căng thẳng vẫn còn đó đối với một phần quỹ.

Người tiết kiệm trở nên nghi ngờ hơn

Bất chấp tin tốt này, CEO của Alderan vẫn nhận thấy “một khoản lợi nhuận rất có chọn lọc, bởi vì người tiết kiệm ngày nay đòi hỏi khắt khe hơncẩn thận hơn, xét đến những sai sót có thể đã xảy ra trong quá khứ ». Trước khi đăng ký, khách hàng hiện phải kiểm tra hồ sơ theo dõi của SCPI, khả năng hoạt động của nó trong chu kỳ mới này và cách phân chia rủi ro giữa nhiều tài sản và người thuê. Và đây là những gì được khuyến khích để đưa ra lựa chọn tốt.

“Chúng tôi cố gắng làm sư phạm trên thực tế là chúng ta không nên nhìn vào con số lợi suất đơn lẻ nữa mà nhìn vào tất cả các chỉ số”Người quản lý tiếp tục. Tỷ lệ lấp đầy, hiệu suất tổng thể hàng năm (PGA), lịch sử phân phối được tính bằng tỷ lệ hoàn vốn trưng bày trên cửa sổ, đôi khi được thổi phồng một cách giả tạo bởi những chiếc xe còn non trẻ trong những năm đầu tiên sử dụng.

Một số loại SCPI cũng bị chỉ trích nhiều hơn: “Các văn phòng SCPI rất chuyên biệt đã gặp phải sự thất vọng đến mức điều này đã tạo ra một hình thức ngờ vực”xác nhận Benjamin Le Baut. Như vậy, vào năm 2025, SCPI đa dạng chiếm 65% bộ sưu tập, vượt xa những văn phòng chủ yếu đó (24%). Phải nói rằng SCPI văn phòng, từ lâu thuộc loại hàng đầu, đã bị sụt giảm giá trị lớn nhất, lên tới gần 10% vào năm 2024.

Thị trường cũng thường xuyên khiến các SCPI trẻ và già cạnh tranh với nhau. Nếu tin tức khiến mọi người bàn tán với tỷ lệ phân phối rất tích cực, người lớn tuổi nhất vẫn giữ được sức mạnh của họ. “Họ đã đạt đến quy mô cho phép chia sẻ rủi ro, danh mục đầu tư được xây dựng tốt, lịch sử phân phối lâu dài. », Gạch chân người quản lý.