Trên thị trường chứng khoán ở châu Âu, loại tài sản Mũ nhỏ (các công ty có vốn hóa thị trường nhỏ) đã phải chịu thiệt hại kể từ khi bắt đầu cuộc chiến ở Ukraine, chủ yếu là do lạm phát và sự bùng nổ của giá cổ phiếu. Mũ lớn (cổ phiếu lớn, công ty có vốn hóa thị trường lớn) trong lĩnh vực quốc phòng và ngân hàng, nhưng tình hình đang được cải thiện kể từ đầu năm 2025, với sự vượt trội rõ ràng của các cổ phiếu vừa và nhỏ trên thị trường chứng khoán trong khoảng thời gian này. Thật vậy, mặc dù sự trở lại của dòng chảy trên Mũ nhỏ và vừa vẫn chưa lớn, “Tuy nhiên, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của các công ty vừa và nhỏ đang bắt đầu quay trở lại (tiến về phía trước)», Louis de Fels, Giám đốc điều hành tại Gay-Lussac Gestion, cho biết khi được phỏng vấn bởi Thủ đô.
Không giống như các cổ phiếu lớn, có mức tăng trưởng được thúc đẩy trong ba năm qua nhờ sự gia tăng tỷ lệ giá trên thu nhập (PE, thước đo truyền thống về mức độ khan hiếm của một cổ phiếu), đặc biệt là thông qua lĩnh vực ngân hàng, thay vì tăng EPS, Mũ nhỏmà cho đến nay có xu hướng hoạt động kém hiệu quả, hiện đang cho thấy hiệu suất ổn định. Kể từ đầu năm 2026, “Mũ nhỏ và vừa không có gì phải xấu hổ về hiệu suất của họ so với Mũ lớn», Louis de Fels xác nhận. “Ví dụ: MSCI Europe Small Cap – chỉ số vốn chủ sở hữu của các cổ phiếu nhỏ ở châu Âu – hiển thị +11%, trong khi Euro Stoxx 50 phải vật lộn để đạt +5%.“. Tương tự như vậy, các cổ phiếu nhỏ trên Sở giao dịch chứng khoán Paris hoạt động tốt hơn cổ phiếu của CAC 40 kể từ đầu năm 2026.
Vốn hóa vừa và nhỏ: nhiều lựa chọn đầu tư trên thị trường chứng khoán vào các lĩnh vực đầy hứa hẹn
Có vô số giá trị đẹp của Châu Âu Mũ nhỏ và vừa đã trở lại vị trí dẫn đầu, cho phép chúng tôi tận dụng các chủ đề đầu tư ở thời điểm hiện tại. “Đây là điều thú vị về Vốn hóa nhỏ và Trung bình: sự lựa chọn đầu tư rộng hơn nhiều so với Vốn hóa lớn, thường là các chỉ số lớn với sự luân chuyển ngành mạnh mẽ.», gạch chân Louis de Fels.
Trong số các lĩnh vực đầy hứa hẹn trên thị trường chứng khoán, giám đốc Guy-Lussac Gestion lưu ý chủ quyền, quốc phòng của châu Âu hay thậm chí toàn bộ “chân thứ hai” của AI là cổ phiếu bán dẫn và điện khí hóa. Nhiều chỉ số cũng đã đạt được tiến bộ mạnh mẽ trong danh mục thứ hai này, đặc biệt là trong lĩnh vực quang tử học với các cổ phiếu như Aixtron. “Sự quan tâm đang chuyển từ những gã khổng lồ như ASML và Nvidia, hai gã khổng lồ công nghệ lớn ở Hoa Kỳ, sang các cổ phiếu bán dẫn nhỏ hơn như Besi (BE Semiconductor) ở Hà Lan hay Semco ở Pháp“, anh ấy giải thích.
Điều này cũng tương tự đối với các công ty điện khí hóa và cáp, nơi có nhiều cổ phiếu ngách được giảm giá mạnh đã nhận được sự ưu ái trong mắt các nhà đầu tư: “mọi người đều biết đến Prysmian ở nhóm vốn hóa lớn, nhưng những cổ phiếu nhỏ hơn như Nexans ở Pháp hay Chemring ở Ý cũng hoạt động rất tốt», Louis de Fels lập luận. Tương tự như vậy, Siemens và Schneider Electric rất nổi tiếng nhưng cũng có những cổ phiếu, khách hàng rất tốt của các công ty đa quốc gia này, mang lại kết quả hoạt động tốt.
Cơ hội đầu tư lớn trên thị trường chứng khoán ở các nước Nam Âu… và ở các nước như Na Uy
Louis de Fels gợi lên một “sự trả thù» của các nước Nam Âu với sự hồi phục của những cổ phiếu nhỏ này. Đáng chú ý là Hy Lạp và Ý là hai quốc gia chính của quỹ microcaps của Gay-Lussac Gestion ở Châu Âu. Ở những khu vực này, chúng tôi quan sát thấy những giá trị thích hợp rất hứa hẹn trong cơ sở hạ tầng, cải tạo và bảo trì cơ sở hạ tầng, những lĩnh vực được hưởng lợi trực tiếp từ kế hoạch phục hồi của Châu Âu. Ưu đãi mua hàng công khai (OPA) được triển khai vào năm 2026 trên Reway (công ty Mũ nhỏ Bảo trì cơ sở hạ tầng đường sắt và đường cao tốc của Ý) cho thấy sự hứng thú với chủ đề này.
THE Mũ nhỏ các công ty xây dựng GEK Terna và AVAX ở Hy Lạp, cũng như Edil San Felice ở Ý cũng là những công ty ngách đang hoạt động rất tốt. Du lịch và sản xuất địa phương cũng là hai chủ đề đầu tư có thể tiếp cận thông qua Mũ nhỏ ai biểu diễn. “Chi phí sản xuất thấp cho phép các quốc gia này có thương hiệu địa phương và xuất khẩu dưới dạng nhãn hiệu riêng sang Pháp, Ý, Anh và thậm chí sớm sang Hoa Kỳ.», Louis de Fels giải thích. Công ty kem và sữa chua Hy Lạp Kri Kri là ví dụ hoàn hảo.
Na Uy cũng là quốc gia được Guy-Lussac Gestion đánh giá cao với các kế hoạch phục hồi về hạ tầng đường sá và nuôi cá (nuôi cá hồi). Nó có mối liên hệ chặt chẽ với dầu mỏ (và do đó vẫn giàu có ngay cả khi có căng thẳng ở Iran, vốn khiến giá năng lượng tăng lên rõ rệt) và hoàn toàn không tương quan với động lực của nền kinh tế. Ngược lại, Louis de Fels chỉ ra rằng “hai động cơ của đầu máy xe lửa châu Âu (Pháp và Đức) ở một khía cạnh nào đó đang đứng yên“. Pháp đang ở trong tình thế phức tạp với các vấn đề chính trị và nợ nần, được xác nhận bằng việc GDP giảm 0,1% trong quý 1 năm 2026. Đức, quốc gia chỉ dự kiến tác động 0,5% đến GDP thay vì 1% như dự kiến với kế hoạch 500 tỷ euro, nhận thấy các công ty của mình đang áp dụng hành vi thận trọng hơn và không tuyển dụng.
Vốn hóa vừa và nhỏ: những lo ngại có thể xảy ra về sự biến động và tính thanh khoản kém của thị trường chứng khoán không còn chính đáng nữa
Một trở ngại có thể xảy ra đối với các cá nhân muốn đầu tư vào thị trường chứng khoán ở Mũ nhỏ và vừa là nỗi lo sợ về sự biến động quá lớn của những cổ phiếu này. Vì vậy, Louis de Fels mong muốn trấn an các nhà đầu tư tương lai. “Thật sai lầm khi nhầm lẫn Mũ nhỏ và biến động“, anh ấy giải thích.”Ngày nay, thị trường đã trở nên hiệu quả hơn nhiều: nhiều công ty gia đình (vốn hóa nhỏ) đã tích lũy được một lượng tiền mặt lớn và đạt được tỷ suất lợi nhuận tốt trong thời kỳ khủng hoảng, khiến chúng ít biến động hơn nhiều so với trước đây.“. Do đó, ông cho rằng nếu người tiết kiệm lựa chọn chủ đề của mình một cách cẩn thận trong các công ty chất lượng, thì Mũ nhỏ “sẽ không biến động nhiều hơn vốn hóa lớn“.
Một mối lo ngại khác có thể là tính thanh khoản thấp của Mũ nhỏ. Louis de Fels ghi nhận sự cải thiện rõ ràng về vấn đề này, đặc biệt là từ vực tối (thị trường tài chính thay thế nơi các nhà đầu tư giao dịch mà không thông báo chi tiết giao dịch với phần còn lại của thị trường), “nơi mọi người bây giờ thực hiện những giao dịch lớn“. Do đó, tính thanh khoản không còn là rào cản đối với các cá nhân. Cuối cùng, điểm cuối cùng không thể bỏ qua là có rất nhiều lựa chọn về giá trị của Mũ nhỏ và vừathường thuộc sở hữu gia đình, trong đó lợi ích của cổ đông lớn phù hợp với lợi ích của cổ đông thiểu số, điều này thường không xảy ra đối với Mũ lớn.
Cổ phiếu, quỹ, ETF, thư đầu tư… Làm thế nào để đầu tư vào các giá trị vừa và nhỏ?
Các cách khác nhau để đầu tư vào thị trường chứng khoán đối với các cổ phiếu vừa và nhỏ là gì? Có thể thực hiện việc này một cách trực tiếp bằng cách chọn các giá trị theo từng trường hợp cụ thể (chọn hàng) và bằng cách đầu tư trực tiếp vào chứng khoán này hoặc chứng khoán kia. Cũng có thể đầu tư vào các giá trị vừa và nhỏ thông qua UCITS chuyên dụng: các quỹ đầu tư giá trị nhỏ và/hoặc trung bình đang hoạt động và các quỹ ETF chuyên dụng (các quỹ ETF cổ điển hoặc cải tiến, chẳng hạn như quỹ ETF NextGen Global Small Cap Equity Ucits từ Robeco). Lưu ý rằng chúng ta cũng có thể đầu tư vào thị trường chứng khoán vào các cổ phiếu vừa và nhỏ ở một số khu vực địa lý nhất định, chẳng hạn như các nước mới nổi.
Việc lựa chọn các hành động trên cơ sở từng trường hợp cụ thể đòi hỏi phải có sự phân tích chuyên sâu (phân tích tài chính, phân tích kỹ thuật…), để các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán cũng có thể sử dụng thư đầu tư, chẳng hạn như Động lựcbản tin cao cấp hàng ngày từ Thủ đôcung cấp cho độc giả hàng ngày dự đoán cập nhật về CAC 40 và các khuyến nghị mua hoặc bán đối với một số cổ phiếu trên thị trường chứng khoán, bao gồm cả các cổ phiếu vừa và nhỏ được lựa chọn kỹ lưỡng. Độc giả của Động lực đã có thể đạt được mức tăng rất đáng kể trên thị trường chứng khoán với 40 cổ phiếu CAC cũng như trên nhiều cổ phiếu nhỏ (Exosens, Nanobiotix, Exail Technologies, v.v.), được mua với giá tốt thời gian trong những tháng và năm gần đây. Bằng cách chọn đăng ký hàng năm, 5 tháng sẽ miễn phí. Để tận dụng lợi thế của nó và đăng ký Động lựcchỉ cần nhấp vào liên kết bên dưới.
