Âm thanh theo giọng hát
Xung đột ở Trung Đông đang tiến gần đến mốc 100 ngày, với các cuộc đàm phán giữa Hoa Kỳ và Iran vẫn đang diễn ra và triển vọng vận chuyển qua eo biển Hormuz vẫn chưa chắc chắn.
Kể từ khi giao tranh bắt đầu vào cuối tháng 2, chiến tranh đã lan rộng ra ngoài khu vực, làm gián đoạn nguồn cung cấp năng lượng, gây ra áp lực lạm phát và gây bất ổn cho thị trường tài chính. Các tổ chức quốc tế hiện cảnh báo rằng cuộc xung đột đang ngày càng trở thành lực cản đối với nền kinh tế toàn cầu.
Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) và các tổ chức khác gần đây đã hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu của họ, với lý do xung đột kéo dài là nguyên nhân chính gây bất ổn.
Điều bắt đầu khi mối lo ngại của thị trường về việc giá dầu tăng trong thời gian ngắn đã chuyển thành mối lo ngại rộng hơn về tốc độ tăng trưởng yếu hơn, lạm phát cao hơn và thiệt hại lâu dài đối với chuỗi cung ứng.
SỐC CUNG CẤP NĂNG LƯỢNG
Tác động ngay lập tức nhất liên quan đến việc cung cấp năng lượng. Việc tắc nghẽn eo biển Hormuz đã gây ra điều mà Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) mô tả là sự gián đoạn nguồn cung lớn nhất trong lịch sử thị trường dầu mỏ toàn cầu, đẩy giá dầu khí cũng như chi phí vận chuyển tăng cao.
Theo báo cáo gần đây của IEA, tổn thất nguồn cung dầu toàn cầu kể từ tháng 2 lên tới 12,8 triệu thùng/ngày. Các nhà sản xuất vùng Vịnh bị ảnh hưởng bởi việc đóng cửa eo biển đang sản xuất ít hơn 14,4 triệu thùng mỗi ngày so với trước chiến tranh.
Dựa trên mức thâm hụt hàng ngày là 12,8 triệu thùng, hơn 1,2 tỷ thùng nguồn cung đã bị ảnh hưởng kể từ khi bắt đầu xung đột, nhấn mạnh áp lực lên trữ lượng năng lượng toàn cầu và năng lực vận tải.
IEA dự kiến nguồn cung dầu toàn cầu vào năm 2026 sẽ duy trì mức trung bình thấp hơn 3,9 triệu thùng mỗi ngày, ngay cả khi hoạt động vận chuyển qua eo biển dần dần nối lại.
Trong một tuyên bố chung, IEA và các cơ quan khác cảnh báo rằng nếu hoạt động vận chuyển không trở lại bình thường và trữ lượng dầu toàn cầu tiếp tục giảm nhanh chóng, khả năng phục hồi kinh tế toàn cầu có thể gặp rủi ro nghiêm trọng.
Cú sốc không chỉ giới hạn ở dầu mỏ.
Ngân hàng Thế giới dự đoán giá năng lượng toàn cầu sẽ tăng 24% vào năm 2026 do xung đột.
Giá hàng hóa nói chung dự kiến sẽ tăng 16%, chủ yếu do năng lượng, phân bón và một số kim loại. John Roper, giám đốc điều hành khu vực Trung Đông của công ty năng lượng Uniper của Đức, cho biết việc đóng cửa eo biển và gây thiệt hại cho các cơ sở đã khiến phần lớn tăng trưởng nguồn cung khí đốt ra khỏi thị trường trong khoảng thời gian từ 2025 đến 2026, đồng thời cảnh báo rằng những thách thức về khoảng cách nguồn cung có thể kéo dài đến ít nhất là năm 2030.
TRỞ LẠI ÁP SUẤT BƠM PHÁT
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho biết trong một báo cáo gần đây rằng ngay cả trong một kịch bản liên quan đến xung đột ngắn hạn và giá năng lượng và hàng hóa tăng vừa phải, lạm phát toàn cầu sẽ đạt 4,4% vào năm 2026, một sự khác biệt đáng kể so với xu hướng giảm phát gần đây.
Luôn cập nhật thông tin. Đăng ký nhận bản tin của chúng tôi
Dấu hiệu của áp lực lạm phát mới đã xuất hiện ở châu Âu và Mỹ.
Vào tháng 4, giá xăng ở Mỹ cao hơn 50% so với trước chiến tranh, trong khi thu nhập thực tế của cá nhân giảm tháng thứ ba liên tiếp.
Tại khu vực đồng euro, lạm phát ở Pháp, Ý, Tây Ban Nha và Đức vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương châu Âu trong ba tháng liên tiếp, với chi phí năng lượng tăng cao ảnh hưởng đến giá thực phẩm và dịch vụ.
Tổng thư ký OECD Mathias Cormann cho biết: “Sự gián đoạn càng kéo dài thì chi phí kinh tế và xã hội càng tăng”.
Các nền kinh tế đang phát triển phải đối mặt với gánh nặng lớn hơn.
Ngân hàng Thế giới dự kiến lạm phát ở các nền kinh tế đang phát triển sẽ ở mức trung bình 5,1% vào năm 2026, cao hơn 1 điểm phần trăm so với dự báo trước chiến tranh.
Indermit Gill, chuyên gia kinh tế trưởng của Ngân hàng Thế giới, cho biết: “Những người nghèo nhất, những người dành phần lớn thu nhập của họ cho thực phẩm và nhiên liệu, sẽ bị ảnh hưởng nặng nề nhất, cũng như các nền kinh tế đang phát triển vốn đang phải vật lộn với gánh nặng nợ nần chồng chất”.
“Tất cả những điều này nhắc nhở chúng ta về một sự thật phũ phàng: chiến tranh là sự phát triển ngược lại”.
TRIỂN VỌNG TĂNG TRƯỞNG ĐANG TỐI ƯU
Cuộc xung đột cũng đang che mờ triển vọng tăng trưởng. OECD dự kiến tăng trưởng toàn cầu sẽ chậm lại từ 3,4% vào năm 2025 xuống 2,8% vào năm 2026, giảm 0,1 điểm phần trăm so với dự báo hồi tháng 3.
Nếu sự gián đoạn trong sản xuất và xuất khẩu năng lượng vùng Vịnh kéo dài đến năm 2027, tăng trưởng toàn cầu vào năm 2026 có thể giảm thêm xuống còn 2,1%.
IMF coi xung đột ở Trung Đông là một thử thách lớn đối với nền kinh tế toàn cầu, dự báo tăng trưởng sẽ giảm xuống 3,1% vào năm 2026, giảm so với dự báo hồi tháng 1 là 3,3%.
Liên Hợp Quốc dự kiến tăng trưởng toàn cầu là 2,5%, thấp hơn 0,2 điểm phần trăm so với dự báo tháng 1.
Chiến tranh đè nặng lên tăng trưởng thông qua lạm phát, tiêu dùng và đầu tư.
Chi phí năng lượng và nguyên liệu thô tăng cao đang đè nặng lên lợi nhuận doanh nghiệp và làm giảm nhu cầu đầu tư. Giá cả tăng làm xói mòn thu nhập thực tế và làm giảm chi tiêu của người tiêu dùng. Chi phí tài chính cao hơn gây thêm áp lực lên các doanh nghiệp và chính phủ vốn đã mắc nợ nhiều.
Điều này khiến các nền kinh tế lớn phải đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan về chính sách thậm chí còn gay gắt hơn.
Tăng trưởng chậm hơn, mức tiêu thụ thấp hơn và chi phí cao hơn cho doanh nghiệp đòi hỏi phải có sự hỗ trợ về chính sách, nhưng giá năng lượng tăng và lạm phát tiếp tục hạn chế phạm vi nới lỏng tiền tệ.
Sau đại dịch và nhiều năm lãi suất cao, nhiều chính phủ không còn khả năng bù đắp cú sốc năng lượng thông qua trợ cấp hoặc cắt giảm thuế.
Thực hiện theo tiêu chuẩn trên 
