-0,6%. Con số này nói lên rất nhiều điều về tình hình hiện nay của Trung Quốc. Trong tháng 5, doanh số bán lẻ giảm, sau khi tăng +0,2% so với cùng kỳ trong tháng 4 và +2,4% trong quý đầu tiên. Trong một thị trường toàn cầu được thúc đẩy bởi sự phát triển của trí tuệ nhân tạo, Trung Quốc tụt lại phía sau. Sự kém hiệu quả này của thị trường chứng khoán Trung Quốc có thể được giải thích bởi ba yếu tố liên quan chặt chẽ, thẩm phán Yunfan Bao, đồng quản lý tại Carmignac, được phỏng vấn bởi Thủ đô.
Đầu tiên là nhu cầu trong nước yếu, tiếp tục khiến các nhà đầu tư thất vọng. “Nền kinh tế Trung Quốc vẫn ở hai tốc độ: một số ngành công nghiệp tiếp tục giành thị phần, trong khi các hộ gia đình vẫn thận trọng. Điểm yếu này thể hiện rõ nhất ở ô tô, đồ dùng gia đình, nội thất và vật liệu xây dựng.», Ghi chú của người quản lý Carmignac. Tuy nhiên, các phân khúc này vẫn giữ tỷ trọng đáng kể trong chỉ số, thông qua các giá trị được liên kết với nền tảng tiêu dùng và giao dịch.
Trên thị trường chứng khoán, chứng khoán Trung Quốc chịu ảnh hưởng từ sự gia tăng phí bảo hiểm rủi ro chính trị
Yếu tố thứ hai là sự gia tăng phí bảo hiểm rủi ro chính trị. “Giữa các cuộc điều tra chống độc quyền nhắm vào một số nền tảng kỹ thuật số nhất định và việc thắt chặt các quy tắc gần đây quản lý các kênh đầu tư nhất định ở nước ngoài cũng như các dòng vốn xuyên biên giới, các nhà đầu tư một lần nữa yêu cầu cắt giảm nhiều hơn. Theo Carmignac, sự phát triển này góp phần tạo ra khoảng cách về hiệu suất giữa cổ phiếu Trung Quốc niêm yết ở nước ngoài và cổ phiếu hạng A trong nước.», Yunfan Bao lập luận. Chỉ số MSCI Trung Quốc vẫn tiếp xúc nhiều hơn với các công ty niêm yết bên ngoài Trung Quốc đại lục.
Trở ngại thứ ba liên quan đến những tiến bộ trong trí tuệ nhân tạo. “Trung Quốc đang tham gia ít hơn vào chu kỳ phát triển AI toàn cầu do các hạn chế của Mỹ đối với việc xuất khẩu các công nghệ tiên tiến, hạn chế khả năng tiếp cận các khả năng tính toán hiệu suất cao nhất.», Đánh giá người quản lý, người nhấn mạnh rằng những con chip phức tạp nhất vẫn phải tuân theo các ủy quyền được cấp theo từng trường hợp cụ thể và các yêu cầu bảo mật được tăng cường.
Cơ hội mua cổ phiếu Trung Quốc trên thị trường chứng khoán?
Tuy nhiên, ở mức giá hiện tại, Carmignac đánh giá rằng mối quan hệ giữa rủi ro và cơ hội hiện nghiêng về tiềm năng đi lên của thị trường chứng khoán Trung Quốc. “Chất xúc tác đầu tiên có thể là một sự thay đổi rõ rệt hơn trong định hướng chính sách kinh tế nhằm ứng phó với sự yếu kém của các chỉ số trong nước: tăng hỗ trợ ngân sách, các biện pháp trực tiếp hơn có lợi cho tiêu dùng hoặc thậm chí là cải cách cơ cấu nhằm khôi phục niềm tin của hộ gia đình.», chỉ ra Yunfan Bao. Việc cải cách hệ thống hộ khẩu, sổ hộ khẩu, là một minh chứng rõ ràng cho điều này. “Bằng cách hạn chế khả năng tiếp cận của nhiều lao động nhập cư với các dịch vụ công đô thị – giáo dục, y tế hoặc nhà ở – hệ thống này duy trì mức tiết kiệm phòng ngừa ở mức cao. Việc nới lỏng có thể thúc đẩy sự phục hồi bền vững hơn trong tiêu dùng», Chuyên gia giải thích.
Chất xúc tác thứ hai có thể đến từ sự xuất hiện quỹ đạo riêng của Trung Quốc trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. “Bất chấp những hạn chế đối với chất bán dẫn tiên tiến, quan điểm này đang đạt được sự tin cậy: nó ít dựa vào sức mạnh tính toán mà dựa vào hiệu quả của các mô hình, sự phát triển của nguồn mở, sự thay thế bằng các thành phần trong nước và sự đổi mới ở cấp độ ứng dụng.“, giám khảo Yunfan Bao, người mà “Khoảnh khắc DeepSeek” mới (hiệu suất của công cụ do nhóm Trung Quốc phát triển được coi là ngang bằng với các nhà lãnh đạo Mỹ và với chi phí thấp, ghi chú của Biên tập viên) sẽ đặt câu hỏi về ý tưởng mà theo đó Trung Quốc vĩnh viễn bị tụt lại phía sau trong chu kỳ AI toàn cầu.
Động lực tăng trưởng thứ ba là “AI vật lý”, bao gồm robot, hệ thống tự động hóa và tự động hóa công nghiệp. Ở những khu vực này, “Chiều sâu sản xuất của Trung Quốc, sự tích hợp chuỗi cung ứng và khả năng giảm chi phí vẫn là lợi thế cạnh tranh lớn», Yunfan Bao lập luận.
Ngoài sự biến động của thị trường chứng khoán Trung Quốc, việc lựa chọn cổ phiếu cẩn thận sẽ tạo ra nhiều giá trị cho nhà đầu tư.
Thị trường Trung Quốc vẫn còn phức tạp, kể cả sau những diễn biến gần đây. Chỉ số chứng khoán Trung Quốc vẫn có thể biến động. Nhưng “Bên dưới sự bất ổn rõ ràng này là các công ty có lợi nhuận đang được cải thiện, lợi nhuận của cổ đông ngày càng tăng và đang phát triển những đổi mới có tầm quan trọng toàn cầu. Chính trong loại môi trường này, việc quản lý tích cực dựa trên việc lựa chọn cổ phiếu nghiêm ngặt có thể tạo ra giá trị.», nhấn mạnh đến người quản lý, người có hai ví dụ – CATL và Montage Technology – minh họa cho phương pháp này.
CATL không chỉ là công ty hàng đầu thế giới về phát triển và sản xuất pin cho xe điện. Công ty cũng là “ngày càng có mặt trên thị trường hệ thống lưu trữ năng lượng, đóng vai trò trung tâm vì các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo và lưới điện đòi hỏi nguồn điện linh hoạt và đáng tin cậy hơn», Yunfan Bao lưu ý.
Về phần mình, Montage Technology là nhà cung cấp chip kết nối chuyên dụng hàng đầu, cho phép máy chủ xử lý và truyền dữ liệu với hiệu quả cao hơn. “Dựa trên kiến thức chuyên môn về chip giao diện bộ nhớ, công ty đang dần mở rộng việc cung cấp các sản phẩm bổ sung nhằm thúc đẩy truyền dữ liệu nhanh hơn và cơ sở hạ tầng CNTT hiệu quả hơn.», chuyên gia lập luận.
Do đó, thị trường chứng khoán Trung Quốc không nên bị tóm tắt bởi hoạt động kém hiệu quả gần đây của nó. “Nó vẫn đòi hỏi khắt khe và chứa đựng những rủi ro rất thực tế, nhưng nó cũng tiềm ẩn Các công ty Trung Quốc đi đầu trong đổi mới toàn cầu. Trong một thị trường mà sự hoài nghi vẫn chiếm ưu thế, đây thường là nơi xuất hiện những cơ hội tốt nhất», đánh giá cao người quản lý.
Động lựcthư đầu tư phí bảo hiểm hàng ngày từ Thủ đô trên Sở giao dịch chứng khoán dựa trênphân tích kỹ thuật cũng như phân tích tài chính và kinh tế, trong những năm gần đây đã có thể xác định các cơ hội mua và bán trên thị trường chứng khoán, chủ yếu trên Sở giao dịch chứng khoán Paris, cũng như trên Phố Wall và trên một số cổ phiếu lớn trên thị trường chứng khoán Trung Quốc (Baidu, Alibaba, Tencent, v.v.). Khám phá các phân tích hàng ngày của chúng tôi về CAC 40 và cổ phiếu trên thị trường chứng khoán cũng như các khuyến nghị mua hoặc bán của chúng tôi. Lựa chọn cổ phiếu của chúng tôi trên thị trường chứng khoán đã tăng nhanh hơn nhiều so với CAC 40 trong những năm gần đây. Bằng cách chọn đăng ký một năm, 5 tháng sẽ miễn phí. Ngoài ra, hãy tận dụng đợt giảm giá mùa hè, với mức giảm thêm đặc biệt là 30% trên giá đăng ký Động lực ! Để tận dụng lợi thế của nó, chỉ cần nhấp vào liên kết dưới đây.
